Time Orientation in Languages and Tax Avoidance

Journal of Business Ethics - Studies suggest that when a language requires grammatical marking of future events, speakers prefer immediate payoffs and engage in less future-oriented behavior. If...     

居民杠杆率的发展风险、国际比较与治理路径

当前,我国居民杠杆率快速上涨,并呈现出与国际趋势背离、风险不对称、居民储蓄率下降、债务过度扩张等风险特征.从居民杠杆率的发展肇因看,可归于中长期消费贷款领域的货币政策宽松促使房地产贷款过热,以及短期消费贷款领域的金融科技驱动消费金融机构的野蛮生长.通过采用法律金融学理论,重点分析不同法系下居民杠杆率的发展演进,充分借鉴海洋法系(以美国为代表)与大陆法系(以日本为代表)的居民杠杆率高企的风险治理经验,结合我国居民部门的风险境况,提出我国防范居民杠杆率高企的风险治理路径.     

Option pricing based on hybrid GARCH-type models with improved ensemble empirical mode decomposition

The exploration of option pricing is of great significance to risk management and investments. One important challenge to existing research is how to describe the underlying asset price process and fluctuation features accurately. Considering the benefits of ensemble empirical mode decomposition (EEMD) in depicting the fluctuation features of financial time series, we construct an option pricing model based on the new hybrid generalized autoregressive conditional heteroskedastic (hybrid GARCH)-type functions with improved EEMD by decomposing the original return series into the high frequency, low frequency and trend terms. Using the locally risk-neutral valuation relationship (LRNVR), we obtain an equivalent martingale measure and option prices with different maturities based on Monte Carlo simulations. The empirical results indicate that this novel model can substantially capture volatility features and it performs much better than the M-GARCH and Black–Scholes models. In particular, the decomposition is consistently helpful in reducing option pricing errors, thereby proving the innovativeness and effectiveness of the hybrid GARCH option pricing model.     

从空间的权益解析当下开放式住区的实践途径

"开放式住区"意味着住区街道、公共空间等面向城市开放,与封闭式住区相比,其内部公共产品的空间属性产生了变化,这也引起居民在物权方面的担忧。从空间权益的角度解读开放式住区的实践途径具有现实意义。"大院"和"小区"是最典型的中国居住区模式,分析认为,它们是政府对城市基层单位的空间发展权让渡,形成了空间权益的内化现象。开放式住区则意味着地方政府对基层空间主导权的回收。在实践途径上,比较了财产权模式与中国模式的区别,提出加强政府对城市空间发展权的主张;并分别针对"新建住区"和"改造住区"讨论了实践中的主要问题和可行方法。     

Advance selling of new products to strategic consumers on flash sale platforms*

Flash sale (FS) is a new business model that offers discounted products in limited numbers over a short period. In this paper we discuss the impact of strategic consumers on advance selling (AS) of new products on FS platforms. We first study the impact of strategic consumers on competing retailers adopting AS to sell a homogeneous new product. And find that the retailers’ AS profits and inventory quantities decrease with the strategic customers’ valuation and valuation decreasing rate. Then we analyse whether FS can mitigate the impact of strategic customers on retailers adopting AS for new products. We consider a newsvendor model involving only one retailer adopting AS to sell a new product. We derive the results by comparing this model with two counterpart models, namely the classical newsvendor model with no strategic customers and a newsvendor model with strategic customers where the retailer does not use FS under AS.     

基于多元数据分析的城市通风廊道规划策略研究——以北京副中心为例

城市通风廊道是提升城市通透性,改善城市微循环,减缓热岛效应的有效途径之一。通过建设通风廊道让城市"呼吸"起来,可以有效减轻热岛效应,增强空气流动性,提高人体舒适度。基于通州区建设大背景及热点问题,分析了国内外典型案例,利用通州国家级气象站多年观测记录及周边地区气象资料、通州城区1:2000建筑基础地理信息数据和德国高分辨率卫星影像Rapid(5m分辨率)、通州区2015年土地利用现状图及规划图等,分析了通州及周边地区的风环境,研究了通州城区天空开阔度和地表粗糙程度,得出了通风潜力的空间分布。同时,利用卫星遥感资料,分析了热环境的空间分布。提出了通州城区通风廊道规划原则和建议。     

开辟人与文化生态环境互动新视域下的项羽研究

人类赖以生存发展的文化生态环境指家庭、 社会、 政治、 时代特征,以及人的社会关系.项羽的成长、 发展、 成功与最后失败,都是在与这个文化生态环境矛盾运动中进行的.开辟人与文化生态环境互动视域下对项羽成长发展研究,在于将项羽放到当时一个大的文化生态环境背景下进行考察.这种新视域下的研究新方法、 新途径,可以准确把握项羽的思维方式、 行为方式,继而准确地把握项羽的性格特征、 心理特征,客观地研究、 总结项羽的成功与失败,探寻历史真实,正确评价其人其事.这不失于是研究项羽等历史人物的一种新路途、 新方法、 新角度.     

基于马斯洛需求理论构建宜居城市指标体系及对北京的宜居评价

将马斯洛的需求层次理论与现代大城市生活结合起来,提高特大城市宜居水平应从5个层次需求的满足出发。为满足人的生理需求,要提高城市环境的健康性;满足人的安全需求,提高城市的安全性;满足人的社交需求,提高城市空间的开放性;满足人的尊重需求,提高城市社会的包容性;满足人的自我实现需求,提高城市的活力。构建了包括城市环境的健康性、城市的安全性、空间的开放性、社会的包容性和文化活力5个二级指标、20个三级指标的宜居城市指标体系。并以北京为例,将北京与世界城市纽约、伦敦、东京的宜居水平进行比较,发现北京仅相当于这三个城市的67%,北京在城市空间的开放性、社会的包容性、环境的健康性三个方面与世界城市存在很大差距。     

绿色城市理论与实践探索

从20世纪七十年代开始,国际上开展了绿色城市广泛的实践活动。力图在中外实践的基础上构建起绿色城市理论的体系框架;明确绿色城市理论支撑、研究范畴与目标愿景,辨析绿色城市的定义内涵;构建绿色城市发展原则、发展目标与指标体系的全空间目标体系;提出完整的绿色城市的全要素技术体系;提出绿色城市规划建设管理与评估监督的全过程标准体系;覆盖不同地域、规模、类型、专业领域的绿色城市的全领域示范体系。     

Financial econometrics,mathematics, statistics,and financial technology: an overall view

Review of Quantitative Finance and Accounting - Based upon my experience in research, teaching, writing textbooks, and editing handbooks and journals, this review paper discusses how financial...